[摘要] 10月5日消息，据港媒报道，资金大倾斜，“砖头”股威尽港股！恒指昨日收市微升19点，重上20900点，34只创52周新高的股份中，近半为地产相关股份，市场在多空消息均欠缺的情况下，强势股成投资者唯一选择。券商预计后市还将呈拉锯、牛皮走高。
10月5日消息，据港媒报道，资金大倾斜，“砖头”股威尽港股！恒指昨日收市微升19点，重上20900点，34只创52周新高的股份中，近半为地产相关股份，市场在多空消息均欠缺的情况下，强势股成投资者选择。券商预计后市还将呈拉锯、牛皮走高。
恒指收报20907点，升19点或0.1%，单计汇控的1.8%升幅，已推高大市56点，意味港股昨实际只由大笨象撑升。H指升20点或0.2%，收报9848点。大市全日高低波幅仅112点，成交额再录482亿元的偏低水平，当中沽空额占8.4%，闷局未完。
楼市畅旺推升股价
昨日整体股份升跌比例约为5.6比4.4，多达34只股份创出52周新高，但当中有16只或47%为酒店、地产、及房产信托等砖头股，包括股价相对每股资产净值(NAV)仍折让高达四成的新世界，昨又升2.6%，今年累计升幅已近一倍。
另外多只二线股亦接力炒上，九建及海港企业分别升4.8%及2%，两者股价较NAV折让46%及40%，酒店股美丽华股价较NAV亦折让45%，昨再炒高5.7%，以上三股昨均创出08年海啸后的近四年新高。
京华山一研究部主管彭伟新认为，除美国放水及楼价攀升的因素外，市场短期利好利淡消息均欠缺，仅地产股在楼市畅旺下成选择，令地产股股价持续受刺激推升。
时富资产管理董事总经理姚浩然同意，市场资金持续倾侧向地产股及如汇控等的部份国际金融股，即使后市仍然正面，并有力上冲21000关，但由于仅由一至两个板块带动，再上升空间均不大。
纸业股体育股忽然爆升
市场无方向，部份低残板块突然翻炒旧闻而狂飙，玖纸管理层上周早透露有加价空间，昨日摩通及花旗以此理据发表唱好报告，触发股价突飙一成，理文造纸亦狂升7.9%。
另外，体育用品股又离奇异动，特步狂升逾一成， 、匹克及安踏升幅亦逾8%，盈进亦狂涨8.8%，分析料资金乃借上周五瑞银的报告炒作，主要憧憬板块将为内地非必需品中最快复苏一环。
不过姚浩然提醒，纸业板块的反弹还看内地制造业数据，加价能力更要视乎内地经济情况，目前只宜观察；体育用品股除去库存问题外，亦面对内地人对体育服需求渐减的隐忧，明言对板块后市信心不大。
他建议，投资者只可严守止蚀下短炒数天，不宜过份进取。
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地产股上演“悲喜剧”
主持人：A股地产板块在今年上半年出现普遍上涨之后，近期出现了普遍下跌的行情，期间还出现过两次板块整体的大幅下跌，二位觉得上涨的原因是什么？近期下跌原因又是什么？
方焱：整个地产板块在上半年表现非常好，我们统计了一下，地产板块在上半年上涨了32%。到目前为止，整个地产板块还是正。总体来看，虽然地产板块调整的幅度比较大，可能把涨幅的80%都调去了，但还是比大盘要强。地产板块在1-5月份表现非常好，我们分析最主要的原因还是在于政策面，在去年底和今年初，首先是地方开始，对房地产行业有一些松动的政策，今年中央政策也做了一些微调，比如利率的下调对住宅销售的正面影响是不可忽视的，同时银行对首套置业首付比例和按揭贷款利率都作了下调，这些都会导致房地产销售的回暖。今年1-6月份房地产领域的销售非常好，这也是地产板块表现比较好的一个重要的原因。
吴志辉：我们自己从一线的销售数据也可以明显发现，今年从2月初开始，楼盘售楼处的来访量是调整以来的点。从2月5日之后，我们的上门量一周翻一番，一直持续到6月份。上门量具有领先的作用，所以5、6、7月三个月的成交非常火。我们观察最近上门量的数据，是从7月开始回调，8月上门量比6月下降了三分之一，截止到目前也是较低的水平。9月和8月相比，成交没有大的变化，“金九银十”的预期比较难实现。我想也可能是这个预期导致了近段时间地产股的下跌。
房产税预期压制板块
主持人：近期一些城市完成存量房统计，扩大至存量房的房产税将于年内出台的预期越来越强，请问您判断房产税年内出台的几率有多大？是否对房地产行业构成利空，从而进一步打压地产股？
方焱：房产税无论是前面推行还是扩大试点，对房地产销售的成交和地产股在短期内都有较大负面影响。我们认为对房地产领域过去的调控主要是以行政手段为主，未来将逐步过渡到以经济手段为主的调控方式，这是大势所趋。可以预期，房产税已经喊了多少年，前年重庆和上海已经先做了房产税征收，我们看到那个和标准意义上的房产税还有较大差距。
我们判断在今年或者明年肯定会逐步扩大房产税试点，但不会马上推行到，而是会增加一些城市。实际上，房产税现在就对地产股有影响，包括前期优惠贷款利率的取消，这些舆论都对地产股有比较大的负面影响。
吴志辉：我们一直认为调控应该以长效的货币和财税政策来取代当前非市场化的手段，前段时间我跟一些学者也探讨过这个问题，大家比较认同的看法跟方焱刚才说的一样，可能会在未来慢慢地铺开房产税。目前这个板块的下跌也隐含了部分房产税的预期在里面，所以短期肯定是利空，至于这个靴子出来之后会不会利空释放完还有待市场检验。
“金九银十”风光难现
主持人：现在已经到了9月底，“金九银十”已经行将过半，但是国内住宅的销量并没有延续5月末以来的成交回暖态势，这是否意味着今年的“金九银十”希望不大？
方焱：“金九银十”是业内一种说法，今年大家对“金九银十”的预期比较大。从过去几周房地产市场的成交情况来看，确实9月份销售不是太好，我想其中的原因可能有几个方面：一方面是上半年的销售太火爆，1-7月份销售火爆导致价格上涨，最后引至政策压力上升。此外，对首套置业优惠利率的取消也打击了部分人的购房需求。
吴志辉：我们观察今年的上门数据，8月底的数据是走平，处于相对的高位，整个9月份的成交没办法往上冲，我们也看到整个9月份前面两周的表现不是太好。我们统计了接近二十个城市的推盘量数据，9月份推盘的总量环比8月增长了15%，也就是说很多开发商在8月底已经拿了预售证，但是上门量没有上来，导致蓄客周期拉长。
与此同时，预期中的降准没有兑现，银行间的流动性有点紧张，而且很多商业银行对同业拆借的依赖度这几年来一直是往上走的。银行间的利率下不来，放贷自然会受限，这段时间优惠利率取消了，资金成本的上升自然会抑制购房需求。我们也亲自对一些购房客户进行过调研，他们的抄底心态比起5、6、7月三个月明显下降，这几个方面加起来导致“金九银十”低于大家的预期。至于接下来怎么看待市场，我们的建议是“以价换量，小步快跑”。
QE3不会推动楼价大涨
主持人：美国QE3近期终于推出了，中国证券报记者当时在香港采访，发现QE3对香港楼价的推动作用非常大。那么，QE3是否会推动国内房价上涨？
方焱：QE3对国内CPI长期可能还是会有压力，但短期来看，这种压力很小，主要是中国的通胀尚处在下行通道。国内目前对QE3的预期并不是太高，QE3跟QE1、QE2并不一样，这次没有设上限，每次的规模也并不大。但是QE3最终将导致大宗商品价格的上涨肯定要传导至楼市，这是毫无疑问的，因为钢材、铜等材料价格的上涨最终肯定会反映到房价上。
吴志辉：我们看美元指数的走势，每次美元指数下跌的时候，香港的楼价总是要涨的。香港是自由港，但内地就不同了。目前我们的外汇占款每个月还是往下走的，我们发现香港人民币存款数据也没有上升，市场对人民币是不认可的。也就是说，热钱并没有流入中国内地的倾向，毕竟目前我们的资产价格还处在高位。第二点是我们还有调控，而且我们目前的经济形势也不支持人民币的预期，加上金融管制等因素，QE3对国内楼市的影响比较有限。
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