[摘要] 地方债是地方政府及地方公共机构发行的债券，目的是筹措地方政府的财政收入。在现行财税体制里，地方政府的事权与财权不匹配，“举债发展”就成为地方政府谋求城市率先发展的必由之路。这不仅是一些地方官员的共识，也得到一些专家的认可。
6月10日国家审计署发布地方债报告：截至2012年底，36个地方政府本级债务余额为3.85万亿元，比2010年增加4409.81亿元，增长12.94%。6月14日，财政部公告显示：首批地方政府债券招标发行，安徽、新疆、甘肃、福建四省区的债券发行总量为422亿元，其中1/3以上用于偿还旧债。借新还旧，循环往复，地方债成为许多地方政府发展经济不得已的选择。
地方债是地方政府及地方公共机构发行的债券，目的是筹措地方政府的财政收入。在现行财税体制里，地方政府的事权与财权不匹配，“举债发展”就成为地方政府谋求城市率先发展的必由之路。这不仅是一些地方官员的共识，也得到一些专家的认可。
地方债作为政府背书的准国债之一，其独特的信用优势也为地方政府“借钱”创造了便利条件。面对经济下行形势，在増长的政绩诉求下，地方政府投资冲动有增无减。
勿容置疑，大规模投资可在短期内保证经济的增速。但钱从哪里来？在史上最严厉的房地产调控背景下，土地出让收入呈现断崖式的下跌，土地财政成为杯水车薪。2010年前，地方债主要通过银行贷款进行融资，但其急剧膨胀规模引起监管部门关注，银监会要求各家商业银行“不得新増”成为严控地方债务的“红线”。央行数据也显示，今年5月，银行新增贷款快速下滑，有些新批项目根本贷不到款。然而，地方政府绕道银行外即影子银行继续进行规模跃进，以城投债、信托、BT等方式融资滚雪球。由于有政府兜底式的隐性担保，引发投资者竞相购买
在经济持续快速发展情况下，庞大的债务很容易被经济增量所掩盖，然而当经济增速放缓时，在金融危机的冲击下，地方债“入不敷出”的问题就显露出冰山一角。中国人民大学新近发布的《中国宏观经济分析与预测报告（2011—2012）》中称，2011年地方政府已步入偿债高峰期，达24.5%，2012年偿债比重也达17.2%。而未来几年需要偿还的比例则超过53%，各地方迎来集中偿债期。
专家认为，经济一旦下行，尽管目前地方债务总规模仍在安全区内，总体上还没有看到特别坏的、效果特别差的案例。但各地偿债能力不一，需防范某些局部地区和具体项目出现债务风险，消除经济发展中的隐患。
地方债问题已引起了政府管理层的高度重视。除去年底，财政部、发改委、央行、银监会联合下发了《关于制止地方政府违法违规融资行为的通知》，再次强调对地方政府融资行为进行规范外，4月17日召开的国务院常务会议也明确提出，要有效防范地方政府性债务、信贷等方面存在的风险。财政部表示，今年要强化地方政府债务管理：抓紧建立地方政府债务规模管理和风险预警机制，将地方政府债务收支纳入预算管理，逐步形成规范的地方政府举债融资机制。财政部正在部署关于政府债务规模的调查，将地方债分为显性债、隐性债，直接及或有债务，分门别类，区别解决，给地方政府开一个光明的前门的同时，堵住那些歪门。
此外，各级政府也要切实转变经济增长方式，通过抑制投资过热来有效控制地方政府的举债规模。要严格发债主体资格审查，规范发债程序，强化偿债责任。
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据国家统计局6月9日公布的数据显示，房地产开发景气指数进一步下滑至97.26点，比上月回落0.09点。
与去年同期相比，房地产企业到位资金增长速度明显。1-5月份，房地产开发企业到位资金45115亿元，同比增长32.0%，增速比1-4月份回落1.5个百分点。去年1-5月份，房企到位资金增幅仅为5.7%。
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此外，A股上市公司一季度财报的数据显示，一二线房地产企业短期资金相对宽裕，其中一线企业资金尤为充裕，同时房企海外融资依然积极，企业仍有扩张动力。受供应不足影响，近期土地成交量连续保持低位，由于房企拿地意愿依然强烈，流标率大幅降低。中原地产预计未来房企拿地意愿仍将积极，新房市场供应回归平衡后，未来房价可望总体保持平稳，涨幅将明显受到抑制。
然而，房地产企业拿地意愿积极，土地出让金收入也在增加，不过，日益增长的土地收入并不一定可以填平地方债务。统计数据显示，1-5月份，房地产开发企业土地购置面积11756万平方米，同比下降13.1%，降幅比1-4月份扩大4.5个百分点；土地成交价款2718亿元，增长3.7%，增速比1-4月份回落6.9个百分点。
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据国家审计署公布的数据显示，2012年底，4个省、17个省会城市承诺以土地出让收入为偿债来源的债务余额7746.97亿元，占这些地区债务余额的54.64%。而上述地区2012年土地出让收入，比2010年减少135.08亿元，降低2.83%，扣除成本性支出和按国家规定提取的各项收入后，可支配土地出让收入减少179.56亿元，降低8.82%。也就是说，这些地区2012年以土地出让收入为偿债来源的债务，需偿还本息2315.73亿元，为当年可支配土地出让收入的1.25倍。
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