[摘要] 中信证券周三发布报告认为,央行6日发布的一季度货币政策执行报告里已现全面降准信号,预计定向降准转为全面降准可能性大幅增加。
中信证券周三发布报告认为,央行6日发布的一季度货币政策执行报告里已现全面降准信号,预计定向降准转为全面降准可能性大幅增加。
央行报告在货币政策部分措辞有所改变,新增“保持定力,主动作为”词汇,并提到将“根据经济金融形势变化以及金融创新对银行体系流动性的影响,灵活运用公开市场操作、存款准备金率等工具”。
中信观点认为,央行自2012年四季度以来报告一直运用“合理运用”词汇,现变为“灵活运用”,这一提法仅出现过五次,分别为2008年四季度、2009年一季度、2011年四季度、2012年一季度、2012年二季度,而这几个季度恰好为降准时期。定向降准转为全面降准可能性大幅增加。
此外,央行货币政策的着眼点已经发生变化,次将外汇因素删除,表明央行对于外汇放开程度非常之高,同时央行货币政策独立性有明显增强;次提出“金融创新对银行体系流动性的影响”,意味着央行对于理财同业业务的关注程度上升到前所未有的高度。
“即央行基本确认去年资金利率高位的原因并非实体经济或者通胀、外部因素,而是金融创新导致银行流动性的巨大变化。”中信报告认为。网财
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