[摘要] 总计相当于3520亿元的央行逆回购这两天陆续到期，这相当于提高存款准备金率约0.5个百分点。今天将有1830亿元资金需要还给央行，两天前另外有1930亿元已经到期。
3520亿元央行逆回购到期暂不影响市场资金是否下调存准率尚需观察。
总计相当于3520亿元的央行逆回购这两天陆续到期，这相当于提高存款准备金率约0.5个百分点。今天将有1830亿元资金需要还给央行，两天前另外有1930亿元已经到期。此前，为了缓解节前银行间市场的资金紧张忧虑，央行在1月初宣布暂停发行央行票据，并适时进行逆回购操作。1月17日和19日，央行两次进行公开市场操作，向市场投放资金3520亿元，为期14天。
对于逆回购到期可能引发的市场资金紧张，一些银行的交易员则表示出乐观情绪，认为目前资金充裕，银行都已做好了准备，即使缴款后也暂时不会出现利率飚涨的现象。
市场资金回笼充裕
有交易员表示，今年的情况与去年同期完全不同。去年这个时候是在提高存准率和利率，不断地收紧。而去年年底到现在市场基本处于稳定状态。只不过去年下半年开始，大量的外汇资金外流，一度造成银行系统流动性骤然吃紧，央行不得不“破例”降了一次存准率。
去年年底有某外资行的交易员透露，其接到指令要在一天之内从银行间市场借10亿元。其它一些银行也在同日频频出手，甚至有大行也出现缺钱的状况，让人联想到去年春节前出现的资金荒。 》》延伸阅读：银行存准率或下调 房地产贷款增速“踩刹车”
但市场人士认为，去年底的情况只是正常的季节性因素，随着春节后现金回笼正常展开，银行资金实际上比较充裕，无须担心。果然，前天开始到期的逆回购虽抽走了不少资金，但市场利率仍稳定处于低位。昨天，上海银行间市场shibor利率隔夜报2.9650%，1周和2周接近5%，1月到1年则在5.5%以下。
是否降存准不明朗
节前央行的表态和公开市场动作被市场广泛认为，近期降低存准率的可能性比较小。这显示出通胀仍是货币当局的担忧。 》》延伸阅读：1月新增信贷或破万亿 存准率再下调呼之欲出
一方面逆回购的措施在应对春节资金面短期结构性失衡问题时更有针对性，另一方面也说明央行无意强化市场关于政策放松的预期。针对短期资金紧张问题，央行宁愿用短期措施来应对，而不愿意使用影响力相对较大、作用时间较长的降存准手段，谨慎情绪十分明显。
事实上，市场预期的确很强烈。汇丰昨天公布的中国1月份制造业PMI只有48.8，仅比去年12月的48.7上升了0.1点，仍然在50的荣枯线之下。对此，汇丰首席经济学家屈红斌认为，要稳定国内需求并应对未来出口增速继续放缓的影响，需要政策层面继续宽松。货币政策方面，以存准率下调为主的数量型宽松仍将继续。尽管1月可能再次出现资本净流出或者资本流入减少的情况，存准率下调仍有必要。
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