[摘要] 2012年的信托公司似乎显得有些迷茫，继银信合作和房地产信托两大业务领域被严格控制之后，信托公司在探索和挖掘高利润来源的道路上，一直未有停歇。
2012年的信托公司似乎显得有些迷茫，继银信合作和房地产信托两大业务领域被严格控制之后，信托公司在探索和挖掘高利润来源的道路上，一直未有停歇。
在房地产调控继续深化的背景之下，行业的兼并重组将不可避免地到来。那些“先知先觉”的信托公司，已然开始厉兵秣马，准备在房地产并购中分得一杯羹。
地产业洗牌
“虽然还没有开始做房地产并购业务，但一直在准备，包括项目的储备、人才的招揽以及相关知识的学习等。”一位信托公司人士告诉《财经日报》记者。
上述人士提到的房地产并购，目前并没有大规模出现，但是基于目前房地产市场的形势以及调控政策坚定不移的趋势，在将要出现的房地产行业整合中，信托公司若想“抢滩登陆”，提前做好“功课”就显得十分必要。
从政策面来看，今年的楼市调控将继续从严。3月5日，国务院总理温家宝在2012年政府工作报告中指出，“继续搞好房地产市场调控和保障性安居工程建设。严格执行并逐步完善抑制投机、投资性需求的政策措施，进一步巩固调控成果，促进房价合理回归。”
实际上，业内人士对于中央在楼市上的态度早有预期。去年12月，中坤集团[简介动态]董事长黄怒波在接受本报记者采访时表示，中央表现出坚定的决心，调控将延续高压，楼市将进入漫长的冬天，“政府已有的调控成果并不会轻易放弃，开发商要做好心理准备，明年房价和去年、前年相比，会下降30%左右。”
“房地产资金链十几年来从未如此紧张过，”黄怒波预计，2012年将出现行业洗牌，“中小开发商肯定要退出去的，大企业也会死掉一些。”
大规模的并购机遇虽然并没有到来，但从去年的情况来看，房地产行业并购已经在引领并购的浪潮，而这一趋势极有可能将得以延续。
清科研究中心提供给本报记者的数据显示，在2011年，能源及矿产、房地产、机械制造、生物技术/医疗健康等行业并购引领并购浪潮。房地产行业居并购市场第二。2011年房地产行业完成的并购交易数量为113起，占并购总量的9.8%；并购交易金额达到54.49亿美元，占并购总额的8.1%。
三方参与并购
对于信托公司参与房地产并购，房地产投资基金联盟秘书长闫宗成告诉本报记者，主要涉及三个主体，收购方、被收购方和信托公司，“房地产行业兼并重组，肯定需要各种金融工具和金融产品的支持，信托具有极强的灵活性，能够以发行信托计划、与房地产私募基金合作等方式参与并购。”
从项目供应角度来看，调控政策使得房地产市场低迷，开发商转让股权在市场上时有出现。北京金融资产交易所网站显示，海南金萃房地产开发有限公司35%股权在该所挂牌转让，转让方为持有海南金萃50%股权的海南建信投资管理股份有限公司。在2010年，海南金萃主营业务收入为0，利润总额为-115.67万元，净利润为-120.65万元。
一些上市公司在近期也纷纷剥离地产业务。近日，中恒集团（600252）宣布，以5.46亿元转让旗下房地产业务，武汉控股（600168）将现有房地产业务置出，铜峰电子（600237）拟出售持有的铜陵中泰地产有限公司全部股权。另外，国资委要求央企突出主业，包括东方航空（600115）在内的央企也着手转让房地产资产。
从项目的需求方来看，对于资金储备充裕的大型开发商来说，并购将为其低价拿地或在建工程、迅速拓展开发区域、提高资金周转带来极大便利。
近年来，地产“龙头”万科[简介动态]一直通过并购的方式拿地。正略钧策管理咨询顾问龚超表示，2005年截止到如今，万科已耗资数百亿完成百余起收购。通过并购、合作来扩大业务，是万科近年降低土地成本的惯用策略，其目的一是通过并购进入之前没有开展业务的地区，实现其战略地域布局；二是通过收购成品项目或成熟土地，节省开发时间，从而降低成本。
但是，并购需要体量庞大的资金，而信托具有募资上的优势和极强的灵活性，因此在房地产并购当中，信托公司大有可为。
北京信泽金理财顾问有限公司总经理王巍告诉本报记者，房地产并购很可能成为信托市场的一个亮点和业务增长点，一些信托公司正在积极开展此类的业务探索，包括设立基金、甄选合作伙伴、储备项目、招揽人才、完善风控、提高后期管理能力等。信托机构在开展房地产并购业务的过程中，既要发挥自身的灵活创新优势，更要在价值发现、资金杠杆、风险把控、增值服务等方面体现出专业的资源整合能力。
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