[摘要] 3月9日，国家统计局公布了2月份中国经济数据，2月CPI（居民消费价格总水平）同比（比上年同期）增3.2%创10个月新高，PPI（全国工业生产者出厂价格）同比降1.6%。
3月9日，国家统计局公布了2月份中国经济数据，2月CPI（居民消费价格总水平）同比（比上年同期）增3.2%创10个月新高，PPI（工业生产者出厂价格）同比降1.6%。
对此，分析人士有不同的解析。乐观的声音是，“春节效应”推高2月CPI涨幅，国家统计局给出的解释是，“3.2%”这一涨幅可能会是近期的一个高点。另一种声音则认为，CPI再度升至“3”时代，核心原因是，稳增长背后投放的过多货币。
就中国下一步货币政策走势，有分析称，货币政策在基调不变的情况下，可能会略有收紧。不过，另有分析称，2月份PPI保持相对弱势，表明未形成系统性通胀压力，因此货币政策短期并没有马上收紧的必要。
3.2%：“偏高了”
CPI关系居民日常生活，俗称“物价指数”，是度量居民生活消费品和服务价格水平随着时间变动的相对数，综合反映居民购买的生活消费品和服务价格水平的变动情况。其涵盖城乡居民生活消费的食品、烟酒及用品、衣着、家庭设备用品及维修服务、医疗保健和个人用品、交通和通信、娱乐教育文化用品及服务、居住等八大类、262个基本分类的商品与服务价格。
清华大学中国与世界经济研究中心研究员袁钢明教授认为，2月份水、电、燃料价格同比上涨3.2%，是造成当月CPI大涨的一大原因。他进一步分析称，PPI同比下降1.6%，煤炭钢铁价格等持续下降，表明经济下滑趋势未改，经济不会出现过热。
就“春节效应”推高2月份CPI，中国人民大学财政金融学院副院长、金融与证券研究所副所长赵锡军持不同的看法。他认为，2月份CPI数据超出预期，即使考虑春节因素，也是偏高。
赵锡军续称，今年物价上涨压力较大，有生产成本上升的因素，有劳动力价格上涨的因素，环境成本上升，以及国际超宽松的货币环境，都将成为CPI可能走高的变量因素。
未来货币政策猜测
按通常的操作手法，面对通胀风险，政府可能会在货币政策上做些调控。
对此，有分析称，2月份CPI增幅比预测略高，并非缘于货币发行过多和经济过热，和历年一样，未来不会发生通胀风险。
袁钢明指出，M2过低是有问题的，过高估计经济通胀风险。当前经济下滑态势未变，过度收紧货币，经济增速会受到进一步的压制，对当前形势判断失当。
“货币政策预计维持目前中性的格局，现在没有明确信号说应控通胀还是保增长，而是妥善处理好稳增长和物价的关系。”申银万国首席宏观分析师李慧勇对媒体称，“只有通胀压力明显加大，紧缩的货币政策才可能作为重点，但现在看还为时过早。”
不过，赵锡军的观点是，在今年的政府工作报告中，中国2013年M2（广义货币供应量）增长目标13%左右，比2012年减少了一个百分点，说明在货币供给上已有所调整，以应对通胀压力带来的物价上升。
“勿过度解读为股市利空”
有分析称，后期不排除央行提高存准率，以收紧流动性。如是，受到直接影响的一个市场无疑是股市。
信达证券研发中心副总经理刘景德认为，CPI未来可能仍将小幅走高，货币政策在基调不变的情况下，可能会略有收紧，对股市资金面造成一些压力。他续称，商品价格走高，会增加上市公司的利润，不过也会一定程度提高下游公司的成本，从这个层面上讲，对股市是略有利好的。
英大证券研究所所长李大霄认为，2月份CPI大幅反弹因春节因素，且仅为单月数据，未来数据会逐月回落，市场勿过度解读放大利空。且目前股市外围环境逐渐趋好，美股屡创历史新高，对A股亦有提振作用。沪指自低点反弹已有500点，虽然目前在震荡中，但仍不失强势。
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