[摘要] 在日前浦发银行于广州举办的高层论坛上，耶鲁大学金融学终身教授陈志武做了题为《２０１２年中国经济趋势前瞻》的报告，他预判今年会有四至五次下调存款准备金率的可能，而利率不会有太大变化。房地产调控在房价下跌２０％的时候，将可能产生“方向性”转变。
在日前浦发银行于广州举办的高层论坛上，耶鲁大学金融学终身教授陈志武做了题为《２０１２年中国经济趋势前瞻》的报告，他预判今年会有四至五次下调存款准备金率的可能，而利率不会有太大变化。房地产调控在房价下跌２０％的时候，将可能产生“方向性”转变。
“房地产业在过去八年大起大落，未来几个月会继续下跌，但如果跌幅超过２０％或更多，调控就会转换方向，下半年情况就会不同。”为何是２０％？“这只是一个上限，也许未必跌到这么多政策就会发生变化了。２０％是根据过去几年的经验判断得来，是政府能承受的一个限度。”陈志武表示，此前曾有官方高层出来表态说，房地产下跌５０％银行业都能承受，后来这一比例调整为４０％，但他认为这是一个“单一的、不专业的说法”。
“表面看，房价下跌４０％～５０％，银行业房贷受损确实不大，但房地产业会关联非常多的行业，最后甚至会因为谈生意的人少了，连出租车、餐馆、洗脚等等这些行业都会受到打击，影响面会很大。”陈志武认为，中国的房地产泡沫的确很大，尤其是一线城市像北京、上海等。
何时政策会发生根本性变化？“预计在今年暑假前后就会出现实质性松动。”陈志武仍然坚持他之前的观点。他笑言：“当政府出来强调一定要挺住、坚持调控不放松时，就说明压力已经很大，要开始调整了。”
预计未来六个月
平均房价下降5%至10%
在房地产建设投资方面， 王志浩预计，房地产投资的按季度同比增速已从2011年下半年开始逐步回落，预计今年这种趋势仍将持续。
房地产投资放缓也将直接影响相关行业发展。王志浩认为，2012年商业地产行业的建设将明显放缓。按照房地产投资放缓与房价走势时滞效应，王志浩指出，由于通胀部分得到控制且预计房价会出现温和下降。 王志浩预计未来六个月平均房价下降5%至10%的水平。
通胀形势
CPI将回落到2%水平
创下2010年以来的新低
针对国内担忧美国第三轮量化宽松将在形成一轮输入性通胀压力，王志浩则相对乐观。他认为， 本轮通胀走势已经见顶， 预计将在2012年逐步回落。
然而，王志浩认为，不排除2013年以后中国等新兴市场的通胀形势将再次抬头。通胀主要受货币政策影响为主， 劳动力价格上涨推通胀暂时影响有限。
王志浩指出，全球经济增长放缓的情况下，输入型通胀尤其是进口中占比的原油价格造成的通胀会在未来3个月至6个月内减退。养猪业周期应于2012年季度出现转折，尽管农户的供给反应程度存在不确定性，王志浩分析称从2012年第二季度起猪肉价格会下降。 因此，王志浩预测2012年通胀率CPI为将回落到2%水平，创下2010年以来的新低。
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