[摘要] 随着全国化扩张，恒大的土地储备也呈“几何级数增长”。截至2007年年底，恒大土地储备较之2006年增长九倍。大量的土地让许家印和他的恒大地产被骤然推至镁光灯下。
许家印的突围
许家印陷入资本困境的时候，有媒体给其指明了三条路：1、中间出路：廉价甩卖现有房，积累现金滚动开发；2、最理想的出路：获得新的追加投资，但许家印的股权必然被稀释；3、最差的结局：恒大被同行或者基金收购，而且是被“五马分尸”般的拆分式收购。
多年后的今天，当绿城中国同样面临类似困境时，其几乎把上述三条路都走了。但许家印走了条最理想出路，当然也是最难走的路。此后人们分析认为这体现了许家印的豪赌心态。
“当时考虑了很多，卖房子？卖土地？最后确定坚决不卖土地，而采取增资扩股的方式在海外资本市场融资。”许家印曾表示。
据媒体披露，在相关三个月，许家印每个星期都要和郑裕彤吃一两次饭。不管多忙，每个星期都要去郑家打牌。知情人士称，虽然认识仅一年，两人年龄相差30岁，许家印已和80多岁的郑裕彤形同忘年交。许家印的交际能力由此可见一斑。
接触过许家印的多位人士都表示，许家印的交游能力很强，在很多关键时刻都发挥了作用。“通俗地说，许家印是比较会来事。”其一位周口老乡对记者说。在记者赴许家印老单位河南舞钢公司采访时，其一位老同事肯定了许家印比较会“来事”。
许家印没有白和郑裕彤打了三个月牌，此后事情证明，郑裕彤成为许家印和恒大渡过难关最关键人物。
2008年6月，郑裕彤通过其控制的周大福以1.5亿美元入股恒大，占公司股份3.9%；中东某国家投资局投资1.46亿美元，占公司股份3.8%；德意志银行、美林银行等其他五家机构投资入股2.1亿美元。恒大此次总共募得5亿美元。在一些房企IPO也仅融得数亿元人民币的当时，恒大此轮私募规模达5亿美元，数目已非常不小。
除吸引投资入股外，向来习惯于独立开发恒大当时还开展了项目上的合作开发。如郑裕彤除投资入股1.5亿美元外，还投资了7.8亿元人民币与恒大合作两个项目。
一位投行人士曾分析，许家印在第三次私募过程中，受到了投资者的力挺，因为恒大一旦倒下，这些投资者将血本无归。
此次做空事件，几大投行不约而同地集体力挺恒大，外界认为这与私募那次有类似原因。因为其中一些投行还是恒大投资者。不过这仅为猜测。
2009年6月，当恒大危机已极大地缓解时，许家印通过离岸公司以1.5亿美元的代价收购周大福旗下一家公司，增持恒大地产11%的股份，许家印的控股权由此达到了难以撼动的67.55%。此前媒体担忧股权稀释问题得以解决。
据了解，得到5亿美元私募资金后，许家印还通过十八个楼盘全线7.5折促销力度和规模，迅速回笼资金近50亿元。
“没有卖不出去的楼盘，只有卖不出去的价格。”许家印这样解释大规模抛盘套现可能性。
张守刚在《恒大传奇》中评论，这种“断臂求生”式促销力度和规模，以及所表现出来的决绝和勇气，在房地产行业。
的确，当宋卫平去年面临绿城危机时，其在很长一段时间里都坚持不降价，由此导致企业状况进一步恶化。
不止一位人士如此评价许家印：“他的特点是当断即断。”面对资金链的进展，他没有囤积居奇，而是果断出击，这符合他一贯性格。
恒大最终得以度过那场寒冬。2008年恒大录得销售收入118亿元；2009年恒大重启IPO成功。
造势二度IPO
2009年，中国楼市回暖并再次陷入狂热，频频诞生的“地王”，直至今天依然触动着大众的神经，当年6月，恒大在内部宣布重启上市计划。
7月，号称超白金五星的广州恒大酒店盛大开业，全球富豪明星云集，许家印还遍请媒体、合作伙伴、投行前来捧场。曾参与此次活动一位广州记者告诉《投资者报》记者，范冰冰等不少大牌明星被请到了现场，此外恒大在盛典上发布了一系列骄人数据：恒大地产成为上半年销售额突破百亿的一家非上市房地产企业，销售面积位列三甲、混合型房地产企业位。
据称，“许家印当时意气风发，一扫2008年上市被迫搁置晦气”。如果想知道许家印当时如何意气风华，想想今年“两会”爱马仕“腰带门”照片中的许老板，即可理解。
那一天，许家印在100多家媒体面前宣布：2009年冲击300亿销售目标，而新开工面积会使得集团动工总量达到1500万平方米，甚至已超过“地产一哥”万科。
8月1日，一场签约活动搅动媒体人神经，恒大女排与郎平以500万的天价签约。
8月7日后，恒大地产向港交所递交上市申请。
8月23日，恒大位于15个核心城市27个楼盘同步发售，同时依然是“开盘必特价”，有约8.5折的折扣。
8月24日，在主要报纸和网络媒体上，恒大高层高调招聘15名地区分公司董事长。
一连串的动作，绝不可能纯属偶然。善于造势的许家印，把“精于策划”写入公司12字管理方针中，被很多人评价为恒大崛起一大秘诀。
事后看来，恒大2009年7、8月的一连串活动，皆是为其重启IPO造势。且这些造势极为成功，让许家印和他的恒大在短时间内营造起了极高人气。
2009年10月，恒大地产正式重启IPO。
2009年11月5日，恒大地产股票在香港联交所正式挂牌交易。与其几乎同时挂牌是同为“三个火枪手”的龙湖地产（00960.HK），后者于11月19日在香港联交所挂牌上市。
龙湖和恒大，都是近几年异军突起的民营地产企业，但对比却很强烈。香港的股民经常对比这两家公司，认为恒大就是赌徒，许家印当时如果上市不成功，就是死路一条。
不过恒大到底还是没有死，且还继续强势。2011年，恒大地产实现合约销售额803亿，成为行业第二大龙头企业，气势紧逼行业老大万科。
快速扩张时期恒大还经常被拿来与顺驰比较。首次上市失败后恒大被外界戏称为“顺驰第二”，而其重启上市成功后，又被称为“成功了的顺驰”。但与孙宏斌总在业内树敌不同，恒大虽然经常高调，却还较受同行尊敬。
“我们也挺佩服恒大的，扩张很快，我想他们扩张这么快，应该是在各地有固定的建筑商合作，否则不可能这么快盖楼，他们执行力很强，拿地半年内必须开盘销售，我们要求一年内开盘。”一位房企中层对记者说。
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