[摘要] 过去红火的销售业绩让房地产行业成为“稳赚不赔”的行业，但随着行业的理性回归，杭州房企破产似乎打破了这一神话。据媒体报道，杭州余杭区法院9日证实已受理杭州金星房地产公司破产案，杭州房企破产，一时间这一条消息充斥各大新闻版面，成为各方热议话题。
过去红火的销售业绩让房地产行业成为“稳赚不赔”的行业，但随着行业的理性回归，杭州房企破产似乎打破了这一神话。
据媒体报道，杭州余杭区法院9日证实已受理杭州金星房地产公司破产案，杭州房企破产，一时间这一条消息充斥各大新闻版面，成为各方热议话题。
“杭州房企破产的个案，代表了部分将民间借贷作为救命稻草的房企困境”
“地产行业是典型的高杠杆运作，偿债压力较大。从目前地产行业的各个指标看，其偿债压力不可小觑”
“比房企倒闭更可怕的，是由其所引发的一系列连锁反应”
“在同等市场和政策背景下，多产业形态的大型国有企业能承受的资金压力，远远超过以房地产为主业的单业态民营企业”
破产房企进入高风险运转
由杭州金星房地产公司开发的位于杭州市文一西路与狮山路交汇处南侧的西城时代项目现在已经交付两期，三期后续项目已处于停工状态。有杭州本地房地产业人士透露，金星房地产开发有限公司破产是一个特别的案例，其主因并不是宏观调控对房地产企业的影响，而是母公司经营管理不善导致资金链断裂，其受牵连陷入危机。
今年，政府工作报告强调，目前房地产调控处于关键阶段，要进一步巩固调控成果，促进房价合理回归。对此次杭州房企破产事件，多位房地产业内人士通过媒体、微博等发表了自己的看法。
“过去需求多，开发商赚钱很容易，现在楼市要回归正常，房价也回归合理，行业企业破产率也要回归正常。”表面看似一个特殊案例，但目前整个地产业资金面紧张是不争的事实，而且整个经济也处在波动之中。因此“可以肯定的是，未来将有更多的房地产企业面临破产、倒闭的局面。”而最容易出现问题的项目和公司，一是新入门的企业，二是企图“以小资金撬动大项目”的房企。他认为，前十年房地产行业体现出了高回报，而未来的十年则将体现出高风险。
不少人士均表示，过去十多年，房地产一直处在狂飙式的上升阶段，几乎没有听说有房企破产，因此，有关房企破产后的处理程序、经验也是一片空白。此次金星破产，房企、银行、政府、业主面对的都是新情况，如何能够妥帖处理好这个破产案，需要各方充分沟通、协商，共同想办法。
原因 找钱难还是资金链惹祸？
根据调查，金星房地产公司的问题并不是突然之间爆发的，这家公司4年来股权5次转让，大多数都是在其母公司中江控股董事长俞中江有关联的企业和个人之中转手。而中江控股已经在今年1月申报资不抵债，据知情人士透露，其资金缺口约有30个亿。
事实上，在多数业内分析师看来，房企库存压力和资金链紧张的趋势在今年一季度得到进一步强化，这也是近段时间来房企破产、跑路等消息屡见报端的重要原因。通过近期陆续公布的2011年财报可以发现，上市房企巨大的库存压力和高企的负债率也愈加明显，数据显示：截至4月9日，A股市场74家披露2011年年报的上市房企存货高达7230亿元，比上年同期增长43%，同时负债超过8000亿元，比上年增长31%。
成都一位资深会计师表示：“地产行业是典型的高杠杆运作，偿债压力较大。从目前地产行业的各个指标看，其偿债压力不可小觑。”由于房地产行业的特殊性，其存货快速变现能力有限，公司在经营活动中离不开资金，还没加上潜在的长期借款利息支出等，因此，一般货币资金缺口比较大。
“比房企倒闭更可怕的，是由其所引发的一系列连锁反应。”知名地产专家韩世同分析，如果商品房持续销售不振，房企资金长期无法回笼，必将面临破产和倒闭。由此一来，就可能会引发其背后资产链条的一系列债务危机。届时被牵连的绝不仅是银行系统，还有信托、民间借贷和基金等多个环节。
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