[摘要] 在外资机构看来，尽管欧洲债务问题拖累中国经济发展，但在中国宏观调控的效果下有望实现“软着陆”。与此同时，受到经济转型影响双双下跌的楼市、股市在2012年将走向何方？
而从微观层面来看，汇丰银行预计中国一线城市的房价可能还有20％到30％左右的下调空间，二、三线城市调整幅度仅在10％到15％之间。花旗则认为，今年一、二、三线城市都还有10％－20％的修正空间。
股市：很难孕育大牛市行情
对于正在经历着经济转型，以及长期探底过程中的中国A股市场来说，2012年又将呈现怎样的行情？
花旗银行财富管理部助理总监邱思甥认为，在经济转型的过程中股市很难孕育大牛市行情。花旗预计今年A股市场还以区间波动为主，震荡幅度在2400－2800点之间。而在今年货币政策更为稳健、财政政策更为积极的背景下，对GDP的拉动作用不排除推高股指到3000点。
屈宏斌指出，从信贷规模来看，随着拐点的出现，不论是基本面还是流动性都将有大幅改善，加上股票估值具有吸引力，社保基金及地方养老金等长期资金入市，预计A股至少有20％以上的上涨空间。
对此，瑞银证券首席策略分析师陈李认为，根据历史经验，盈利拐点常与物价拐点同步发生，预计2012年二季度是A股非金融企业毛利率点，年中是盈利拐点，下半年可能会有一个明显的回升。
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