[摘要] 截至2012年4月11日，万科等五大房企先后发布了3月份及一季度业绩。业内机构认为，从近期大型房企陆续发布的一季度业绩来看，房企经营前景仍然不容乐观，降价压力较大。
截至2012年4月11日，万科等五大房企先后发布了3月份及一季度业绩。业内机构认为，从近期大型房企陆续发布的一季度业绩来看，房企经营前景仍然不容乐观，降价压力较大。
随着房地产市场行业集中度提高，万科、恒大等大型房企的市场份额也越来越高，其业绩自然成为了判断整体房地产市场的风向标。据链家地产市场研究部统计，万科、恒大、中海、保利和富力五大房企一季度的签约总金额为820.57亿元，同比下降10.7%。
链家地产市场研究部陈雪认为，五大房企的签约额基本可以反映品牌房企的基本状况。三月“小阳春”贡献了一季度整体业绩的43.4%，但一季度五大房企业绩下降超过一成，主要是万科及恒大业绩同比下滑明显所致。即便经过3月份“小阳春”，大型开发商整体也没有能够实现业绩的明显增长，资金压力大、去库存难的局面没有改变。从房企角度来说，即使一季度是传统的市场淡季，过低的销售业绩仍然会给房企完成年度业绩目标和保持合理资金周转速度产生较大压力，如恒大在一季度仅完成全年销售目标800亿元的10.3%，后市降价走量的压力增大。
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家上市房企万亿库存压顶 负债规模正飙升中
（文章来源扬子晚报） 截至4月9日，已公布年报的74家A股上市房企，存货已飙升至9437.78亿元，较之去年同期的6598.13亿元，同比上涨了43.04%。而在万亿库存的压力背后，上述开发商还需承担数百亿的利息支出。
记者通过年报统计发现，2011年上市房企的销售出现两极分化趋势，包括恒大、中海、华润、远洋、碧桂园、招商以及中粮在内的房企全年签约金额同比增幅都在25%以上。而一些规模较小的地方性房企如首开、滨江；布局相对集中、产品相对高端的绿城、富力等，去年的销售金额则出现同比下滑，滨江集团的签约金额更是从116亿元骤降至45.74亿元。
而标杆房企如万科、保利的销售金额同比增幅有限，分别为12.37%与10.69%。
截至2011年12月31日，74家A股上市房企库存总量接近万亿。而规模排名在前列的上市房企，其库存压力也不小。
记者整理9家规模排名靠前的港股房企以及10家资产规模排名居前的A股上市房企的数据后得出，19家上市开发商万科(000002.SZ)、保利(600048.SH)、恒大、华润(01109.HK)、中海、绿城(03900.HK)、远洋(03377.HK)、碧桂园(02007.HK)、招商(000024.SZ)、龙湖、雅居乐(03383.HK)、首开(600376.SH)、富力(02777.HK)、滨江、新城(900950.SH)、荣盛(002146.SZ)、中华企业(600675.SH)、北辰(601588.SH)、中粮(000031.SZ)的库存达到12452.18亿元，同比增幅达到38.68%。
招商证券表示，这将对开发商形成压力，并刺激他们进一步促销降价。
净负债率飙升资金短缺
而开发商促销降价的力度，显然要取决于公司的现金流情况。2011年年报显示，上市房企资金链相当紧绷。截至2011年12月31日，上文提及的19家上市房企所持货币资金规模约为2135.32亿元，同比减少了4.39%。而值得投资者注意的是，这其中有一部分现金和存款，属于使用受限制资金，已经被用于借款的抵押担保物。
现金流减少的同时，房企负债规模却在增加。数据显示，19家上市房企短期借款总额达到1094.34亿元，借款规模同比增加了三成。而扣除了预收款后的流动负债达到5463.73亿元，同比增幅高达46.52%。
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